今日放量反弹后，A股调整结束了吗？

5月29日(rì)，市场全天震荡反弹，创业板指领涨(zhǎng)。截至收盘，沪指涨0.7%，深成指涨1.24%，创业板指涨1.37%。

板块方面，无人车辆、数字货币(huòbì)、软件开发、创新药等板块涨幅居前，黄金、草甘膦、食品、银行等板块跌幅(diēfú)居前。

全市场(shìchǎng)超4400只个股上涨，逾百股(yúbǎigǔ)涨停。沪深两市全天成交额1.19万亿元，较上个交易日放量1755亿元。

截至收盘，如大家所见，A股(Agǔ)走出了像样的反弹。

但如果你早间没能预判到这般走势(zǒushì)，其实也无伤大雅——因为大多数人一开始也是将信将疑(jiāngxìnjiāngyí)的。

首先(shǒuxiān)，开盘前，特朗普政府一揽子关税被“叫停”的报道已经传开。

考虑到昨日尾盘市场并无(wú)显著的异动抢筹迹象，可以理解为，这一消息对绝大多数(juédàduōshù)市场参与者来说都是(shì)突发的，需要快速理解和制定策略。

而基于前期围绕关税博弈的(de)市场“规律”，以及早间美股多个股指期货走强的表现，想必多数人的初步判断(chūbùpànduàn)是，今天出海链(liàn)理应比较受益，也就是CRO、汽车整车、果链、英伟达产业链等方向。

但据(dànjù)Wind数据，9:25竞价结束时，三大指数仅微幅(wēifú)高开，全A平均股价还是微跌的。

开盘前(qián)5分钟，大盘还出现了“惯性”的冲高回落；

直到9:35后，“普反”格局才逐步确立，指数与个股纷纷(fēnfēn)迎来放量修复。全A平均(píngjūn)股价持续走高，收出光头阳线。

是的，今天多数领涨(lǐngzhǎng)板块的逻辑都是“修复”为主。

一方面，同花顺数据显示，在行业(hángyè)指数中，涨幅前10的板块，今日大涨前，多数(duōshù)经历了比较久的调整，虽然累计跌幅不(bù)大，但走势比较沉闷。

它们(tāmen)中(zhōng)，既有近期被“新消费”题材抢了风头的科技线，如IT服务、计算机设备、软件开发等，也有因“牛市(niúshì)预期”稍稍减弱，便横盘震荡已久的多元金融、金融科技等方向。

另一方面，昨日还在沉闷的盘面中逆势走强的题材(tícái)，今天也出现分化(fēnhuà)。

比如，新消费（饮料制造）板块逆势(nìshì)收跌；

可控核聚变(héjùbiàn)、核电等，低开后震荡翻红，但涨幅居市场中流。

受盘面风格变化的影响(yǐngxiǎng)，场内ETF中，领涨者也“终于”轮到了沉寂已久的金融科技、信创、软件、半导体(bàndǎotǐ)、科创成长等主题产品。

而在单日放量普涨(pǔzhǎng)发生后，需要思考的问题主要有二：

一是，哪些板块/个股(gègǔ)能走出持续性？

首先，就个股表现而言，有一个简单的“分界线”。据Wind数据，今天(jīntiān)全市场个股涨幅的中位数是1.35%，越是(yuèshì)跑赢这一指标(zhǐbiāo)的个股，或许越具有主动性。

除了近期(jìnqī)反复活跃(huóyuè)的创新药、核电、无人车等概念外，今天还有两个新题材异动。

（1）跨境支付、数字(shùzì)货币等

消息面上，近日，中国人民银行、金融监管总局、国家外汇局、上海市人民政府(shànghǎishìrénmínzhèngfǔ)联合印发《上海国际金融中心进一步提升(tíshēng)跨境金融服务便利化行动方案》。其中提出，跨境清算公司增强与(yǔ)金融机构协同联动，共同提升对“走出去”企业的(de)服务水平。推动更多银行加入CIPS，持续扩大CIPS网络覆盖范围。加强CIPS建设，完善系统功能，研究(yánjiū)推动区块链(liàn)技术(jìshù)应用，为人民币计价的全球贸易、航运及投融资提供安全高效的结算清算服务。

（2）EDA（电子设计(diànzishèjì)自动化）概念

板块异动主要源于(yuányú)“外部限制”相关传言，但目前尚无定论。

此前，对于美方滥用出口管制措施，中国(zhōngguó)商务部新闻发言人曾表示，美方行为严重损害中国企业正当权益，严重威胁全球半导体产供链安全稳定，严重冲击全球科技创新。给(gěi)别人“下绊子”，不会让(ràng)自己(zìjǐ)跑得更快。这种以单边(dānbiān)保护主义手段，妄图围堵、孤立其(qí)他国家的做法，终将损害美自身产业竞争力，其结果只能是搬起石头砸自己的脚。倘若(tǎngruò)美方一意孤行，继续实质性损害中方利益，中方必将采取坚决措施，维护自身正当权益。

二是，大盘短期见底了吗？后续能否稳步上行(shàngxíng)？

这里，我们分享(fēnxiǎng)一段本月上旬，证监会主席吴清在国务院新闻办就“一揽子金融(jīnróng)政策支持稳市场稳预期”有关(yǒuguān)情况举行发布会上的发言，供大家体会。

吴清在(zài)发布会上表示：

股市稳定关乎(guānhū)经济社会大局、关乎亿万投资者切身利益。当前，我国经济回稳向好的态势不断(bùduàn)巩固，各有关方面对外部冲击做了(le)政策应对的充分准备，这不仅为充满不确定性的世界经济注入更多确定性，也为我国资本市场稳定运行创造了坚实(jiānshí)的基础和条件。

对于资本市场，我们的底气和信心(xìnxīn)主要来自四个方面：

一是党中央、国务院的(de)坚强领导和维护市场稳定的坚定决心、有力部署。大家都看到了，这都是扎扎实实的行动(xíngdòng)，也都有实实在在的成效(chéngxiào)。

二是资本市场(shìchǎng)“1+N”政策体系的落地实施，推动市场内在结构发生了积极而深刻的变化(biànhuà)，投融资协调的市场生态正加快形成。

三是A股市场“科技叙事”逻辑(luójí)越来越(yuèláiyuè)清晰，集聚效应日益(rìyì)明显，新质生产力发展的巨大(jùdà)潜力也将伴随着经济高质量发展越来越显现，科技创新和产业创新深度融合发展，将为资本市场提供更多有价值的源头活水。

四是A股市场估值水平实际上被业界认为仍处于(chǔyú)相对低位。沪深(shēn)300市盈率只有12.3，国内市场主要指数市盈率都明显低于标普(biāopǔ)500等全球主要指数。

（注：截至昨日，沪(hù)深300指数相较5月6日收盘点位，仅(jǐn)上涨1.74%）

在全球市场面临不稳定因素明显增多(zēngduō)的环境下，中国资产的配置价值和吸引力在持续提升。简单(jiǎndān)来说，我们有靠(kào)谱的经济发展、靠谱的宏观政策、靠谱的制度保障，这在不确定性的大环境下，为我国(wǒguó)经济和资本市场注入更多的确定性。

总之，前行路上有风有雨是常态，不管面临的是轻风细雨还是狂风暴雨，是风高浪急还是惊涛骇浪，我们(wǒmen)都完全有条件、有信心、有能力实现(shíxiàn)中国股市稳定健康发展(fāzhǎn)。谢谢！